邱勇谈上交所改革方向：进一步提升制度包容度与市场适应能力

境外资金持仓沪市超2万亿元，上交所邱勇详解2026年资本市场改革新方向

11月12日，2026年上交所国际投资者大会上，上交所理事长邱勇披露了一组引人关注的数据：截至今年三季度末，境外投资者持有沪市流通市值突破2万亿元，同比增长8.7%；公募基金、银行理财、社保等中长期资金持有沪市ETF规模超过1.7万亿元，较去年底增长13%。这两组数字背后，折射出中国资本市场在吸引长期资金和国际资本方面的新态势。

产品供给扩容：133条新指数与多类创新工具落地

邱勇在会上重点介绍了上交所在投资端的制度完善进展。今年以来，上交所编制发布了涵盖股票红利、债券及多资产领域的系列指数共133条，产品线进一步丰富。在具体品种上，首批4只商业不动产REITs已顺利上市，首批9只主动ETF也在近期完成发行。

值得注意的是，盘后固定价格交易机制从科创板进一步拓展到主板和ETF领域。这一安排的直接效果是提升价格稳定性与定价效率，同时为中长期资金的入市提供更便利的交易条件。

从资金结构看，中长期资金的参与度正在稳步提升。上述1.7万亿元的沪市ETF持仓规模，覆盖了公募基金、银行理财、社保等多类机构，显示出不同性质的长线资金对沪市产品的配置意愿增强。

科创板改革再加码：第五套标准向AI大模型和商业航天开放

在服务科技创新企业融资方面，邱勇透露了科创板的最新制度调整。上交所将科创板第五套上市标准的适用范围拓展至人工智能大模型和商业航天两个方向，同时继续支持量子科技、生物制造、具身智能等前沿领域的优质"硬科技"企业登陆科创板。

与此同时，上交所落地了一揽子再融资优化举措，目的是提升优质上市公司再融资的便利性和灵活度，以更好匹配科技创新企业的资金需求节奏。邱勇强调，元鼎证券上交所在准入环节严把"入口关"，力求从源头上保障上市公司质量。

在监管层面，上交所坚持市场化法治化方向，对财务造假、内幕交易、违规减持等行为保持高压打击态势，并持续健全常态化退市机制，以净化市场生态。

互联互通深化：全球配置中国资产路径更通畅

对外开放是此次大会的另一条主线。邱勇表示，上交所持续优化互联互通机制，完善境外合格机构投资者的配套制度，并不断丰富跨境指数、ETF等产品种类。

一个具体信号是境外资金对科创资产的配置力度在加大。截至三季度末，境外跟踪上证、中证系列产品的规模已达1071亿元。邱勇认为，这反映出国际投资者看好中国产业升级前景，愿意以长期价值投资的方式参与新质生产力的发展。

下一步：投融资两端协同与制度包容性提升

对于后续工作安排，邱勇明确了三个方向：一是持续深化投融资综合改革，推动投资端与融资端协同发力；二是增强市场制度的包容性与适应性，发挥科创板改革"试验田"作用，促进科技、产业与金融的良性循环；三是坚定推进资本市场高水平对外开放，迭代优化互联互通机制，丰富国际化产品供给。

邱勇在会上表达了与全球投资者共同把握中国经济转型和科技创新机遇的意愿，提出"共同挖掘中国资产长期价值，共享中国高质量发展红利"。从已公布的数据和制度动作来看，上交所正在从产品、制度、监管、开放等多个维度同步推进，试图构建一个更具吸引力和韧性的资本市场环境。